必威·「BetWay」官方网站中信建投：工业金属价格将显著上涨铜铝股受支撑金价看涨预期增强【中信建投601066）报告：工业金属价格受金融与商品属性双推动，预计将显著上涨，为股价上行提供支撑】

　　中信建投近日发布的研究报告指出，春节之际，工业金属价格与股价走势出现了分化。铜股票价格领先于铜价，而黄金和铝股票价格则未能跟上金价和铝价的步伐。预计随着消费需求的回升，工业金属的供需差距将变得更为明显必威·「BetWay」官方网站。此外，美联储预计在年中降息的预期增强，这将推动工业金属价格的上涨势头，从而为股价的进一步上涨打下坚实基础。

　　该报告进一步分析了工业金属的价格走势，指出LME铜、铝、铅、锌、锡的价格上周分别出现了不同程度的上涨必威·「BetWay」官方网站。金融属性方面，美联储维持联邦基金利率目标区间不变的决定符合市场预期，表明加息周期可能接近尾声。商品属性方面，全球铜铝库存维持在低位，中国经济复苏预期上升必威·「BetWay」官方网站，新能源行业的拉动作用也使得铜铝需求增长预期大幅改善。

　　报告中还提到，铜精矿加工费创下新低，表明矿石供应紧张正在向冶炼环节传导。全球显性库存低于去年同期，下游家电、新能源订单良好，电线电缆企业的开工率提升，终端消费保持增长。此外，美联储主席鲍威尔关于降息的积极言论进一步点燃了市场对铜价上涨的预期。

　　铝方面，国内铝社会库存出现拐点，冶炼产出保持稳定，云南复产时间提前，预计年度供应量将增加。下游铝加工企业的开工率已恢复至节前水平，并有望随着需求的回升而进一步上升。在房地产竣工率下降的背景下，国内铝锭仍面临供应缺口，预计铝价有突破19500元的潜力。

　　黄金价格方面，市场对美联储年中降息的预期增强，预计全年降息幅度为75个基点。这与美联储点阵图的预测相吻合。鲍威尔的“”言论进一步增强了市场对降息周期的期待，推动金价进入主升浪。

　　报告同时提示了可能存在的风险，包括全球经济大幅衰退、美国通胀失控以及国内新能源和地产板块消费增速不及预期等。